人们对区块链的兴致源自于两种天差地别的文明。第一种文明将区块链视为修建新收集的方法，我将这种文明称之为预备机文明，由于其中枢是区块链驱动了新的预备运动。
另一种文明要紧对图利和赢利感兴致。这种方向的人只是将区块链视为创造新的贸易代币的法子。我将这种文明称之为赌场，由于其中枢本质上只是合于赌博。
媒体报道加剧了百姓对两种文明的疑惑。赢利和赔钱的故事老是很戏剧化，容易解析，也引人精明。比拟之下，本事的故事则是微妙的，开展迟钝的，且需求汗青配景才力被解析。
赌场文明是存正在题目的。一个非常的例子是曾经歇业的离岸贸易所 FTX，它的影响是杀绝性的。它将代币离开上下文，用墟市营销说话包装它们，并驱策人们图利。负义务的贸易所供给有效的供职，如托管、质押和墟市活动性，但卤莽的贸易所则驱策不良动作，而且对用户的物业任性妄为。正在最坏的环境下，他们以至是彻头彻尾的庞氏骗局。
好音尘是，囚禁机构和区块链维护者的根基标的最终是相似的。证券法试图驱除与公然贸易证券相合的过错称音讯，从而最大节制地裁汰墟市介入者对束缚团队的信托。区块链维护者还试图驱除经济和处理职权的集合化，从而裁汰用户务必对其他收集介入者的信托。
正在撰写本文时，美邦证券墟市的要紧囚禁机构美邦证券贸易委员会（SEC）上一次就该大旨供给本色性指引是正在 2019 年。自那时以还，该机构已对极少代币的贸易提起了众起法律行径，声称这些代币贸易受证券法的抑制，然而均没有进一步澄清其做出这些决计的法式。
将互联网之前的法令先例行使于摩登收集的做法，正在为不良动作者和不依照美邦轨则的非美邦公司供给明显上风的同时，也留下了灰色地带。本日的环境分外丰富，乃至于囚禁机构己方也无法就正在哪里划清边界杀青相似。比方，美邦证券贸易委员会（SEC）展现以太坊的代币是一种证券，但美邦要紧商品囚禁机构商品期货贸易委员会（Commodity Futures Trading Commission）却展现它是一种商品。
极少战略订定者提出了极少轨则，这些轨则本质上会禁止代币，这意味着其扫数本质用处也被禁止，以至区块链。若是代币纯粹是为了图利，那么这些筑议可以是合理的。不过，图利只是代币真正方针的隶属感化，而其性子是，代币是一种让社区具有收集的需要用具。
由于代币可能像扫数可具有的物品相通被贸易，因此很容易将它们仅仅看作是金融资产jnh。打算适合的代币具有特定的用处，网罗行动饱动收集开展和驱动虚拟经济的原生代币。代币不是区块链收集的小插曲，也不是可能被剥离和甩掉的烦琐，它们是需要且中枢的特性。若是没有一种让人们可能具有社区和收集扫数权的方法，社区和收集扫数权就无从道起。
有时人们会问，是否有可以通过法令或本事法子使代币无法贸易，从而取得区块链的好处，同时驱除赌场的任何暗意。不过，若是你去除了购置或出售某物的才能，你本质上就去除了扫数权。假使是无形资产，如版权和学问产权，也可能由其扫数者自行决计交易。没有贸易就意味着没有扫数权，你无法仅取其一。
一个意思的题目是，是否存正在一种羼杂形式，可能顺从赌场，同时已经同意修建预备机。一项筑议是，禁止正在新的区块链收集初度推出后举行代币转售，无论是正在某个固依时代内，仍是正在到达指定的里程碑之前。代币已经可能行动开展收集的饱动步伐，但代币持有者可以需求守候几年，或者直到收集到达必然的阈值，才力废除贸易控制。
时光限制可能成为一种分外有用的方法，使人们的饱动步伐与更普及的社会优点坚持相似。回思一下之前许众本事所经验的炒作周期，早期的炒作阶段之后便是，然后是 「临蓐力停息」。比拟之下，恒久控制迫使代币持有者经受住炒作及其后果，并通过促使临蓐性伸长来完成价钱。
这个行业需求进一步的囚禁，但需求明晰的是，囚禁应重视于完成战略标的，比方责罚不良动作者、庇护消费者、供给太平的墟市和驱策负义务的立异。这事合强大。正如我正在《Read Write Own》一书中所阐述的那样，区块链收集是独一可能重筑盛开、民主的互联网的已知本事。
汗青证明，智能化的囚禁可能加快立异。直到 19 世纪中叶，占主导位子的公司组织如故是合股企业。正在合股企业中，扫数股东都是合股人，对企业的动作担当一概义务。若是公司有财政失掉或酿成非财政损害，义务就会刺穿公司这一庇护盾，从而落正在每一位股东身上。设思一下，若是 IBM 和通用电气等上市公司的股东除了对它们举行财政投资以外还要对公司所犯的毛病负有局部义务，那么很少有人会购置他们的股票，这使得公司筹集资金变得尤其难题。
有限义务公司早正在十九世纪初就曾经存正在，但很少睹。设置一个有限义务公司需求异常的立法动作。以是，险些扫数的贸易企业的合股人都是亲密的伙伴合连，好比笃信不疑的家庭成员或亲密的恩人。
这种环境正在 19 世纪 30 年代的铁道热闹和随后的工业化时代产生了变更。铁道和其他重工业需求多量的前期资金，高出了小团队的资金才能限制，以至假使分外宽裕的团队也很难稀少供给。以是需求新的和更广限制的本钱开头来资助宇宙经济的转型。
正如你所料，这场剧变激励了争议。立法者面对将有限义务行动新的公司法式的压力。与此同时，可疑论者以为，扩充有限义务将驱策卤莽动作，有用地将危机从股东变化到了客户和全面社会。
最终，分歧的主张找到了一种均衡相似的行进方法，行业和立法者订定了明智的妥协计划，订定了法令框架，并使有限义务成为新常态。这也催生了股票和债券的大众本钱墟市，以及自那时以还这些立异所形成的扫数资产和事迹。以是，本事立异鞭策了囚禁的转换，这是一种适用主义的显露。
经济介入的汗青是一个得益于本事和法令发展二者互相感化而渐渐相容开展的。合股企业具有的扫数者数目少，大约正在十人安排。有限义务组织大大扩充了扫数权，现方今的上市公司以至拥罕睹百万的股东。而区块链收集通过空投、赠款和功勋者夸奖等机制，再次扩充了其规圭臬围。异日的收集可以会罕睹十亿的扫数者。
正如工业时期的企业有新的结构需求相通，本日收集时期的企业也是云云。将旧的法令组织（如股份有限公司和有限义务公司等）强加到新的收集组织上，这种不立室是企业收集中很众题目的基本起因，比方，它们不得不从极具吸引力的形式弗成避免地切换到榨取形式，并将多量的功勋者消除正在收集以外。宇宙需求新的、数字原生的方法让人们举行调和、合营、合作和角逐。
区块链为收集供给了一个合理的结构组织，而代币则是自然的资产种别。战略订定者和行业指导者可能协同尽力，为区块链收集找到适宜的护栏，就像他们的前驱者为有限义务公司所做的那样。这些轨则应当同意和驱策职权下放，而不是像公司实体那样默以为集合化。有许众可能做的事项来掌管赌场文明，同时驱策预备机文明的开展。生机机警的囚禁机构也许驱策立异，让创始人做他们最擅长的事项：维护异日。